【播资讯】蔚你探市|央行降准正式落地，释放流动性资金提振股市债市

• 2023-03-27 20:54:54 来源：极目新闻

极目新闻记者 刘闪

3月27日，央行降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%。市场预计，此次降准释放长期流动性5000亿元—6000亿元。

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此次降准，将会为实体经济、资本市场带来哪些影响呢？极目新闻记者就此采访了多位业内人士，大家一致认为，降准将会为实体经济带来较为充裕的流动性，提升金融服务实体经济的水平，长期来看有利于股市债市长期向好，进而推动经济高质量发展。

为实体经济提供流动性

客户存款，除了存在银行的部分外，还有一部分需要存放在央行，以备储户提取存款时使用，这部分被称为存款准备金。其占存款总额的比重就被称为存款准备金率，而降准就意味着增加银行可支配的资金，市场流动性会增加。

央行在公告中称，此次降准为推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，打好宏观政策组合拳，提高服务实体经济水平，保持银行体系流动性合理充裕。

央行表示，将精准有力实施好稳健货币政策，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，保持货币信贷总量适度、节奏平稳，保持流动性合理充裕，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，更好地支持重点领域和薄弱环节，不搞大水漫灌，兼顾内外平衡，着力推动经济高质量发展。

浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林认为，央行降准会释放流动性，但当前银行实际上并不缺流动性，所以此次降准可能会促使LPR进一步下行，当前银行系统资金比较充沛，所以供过于求的货币量会促使资金价格下行，也就是利率下行，进而传导到实体经济，为整个实体经济提供流动性。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新分析称，美联储的持续加息，带来非常严重的后果。不仅通胀没有打下去，企业经营成本加大，而且大量的消费信贷萎缩，银行难以为继，经济出现衰败，影响也传导到了欧洲。他认为，美国金融市场动荡、经济衰退，加之美元危机，国际资本必须会选择出逃，促使更多国际资本和境外机构来华投资。这是中国的机会，也是经济成长向好、快速复苏带给世界的信心，中国实体经济将会迎来更多更大的发展机会。

股市将迎来长期利好

川财证券指出，预计降准落地后，股市和债市将迎来利好。对股市来讲，降准为各行各业提供信贷支持，刺激经济增长，经济基本面向好，对股市起到提振作用，并且降准也提振了投资者信心。对债市来说，此次降准释放流动性资金，为银行间市场注入流动性，资金成本价格下降，宽信用预期增强，平抑前段时间债市波动。

3月27日，大盘全天震荡分化，创业板指低开高走，沪指探底回升小幅下跌。截至收盘，沪指跌0.44%，深成指涨0.12%，创业板指涨1.17%。沪深两市今日成交额11400亿，较上个交易日放量652亿。总体来看，27日股市仍维持分化的行情，软件服务和通信设备为代表的新科技仍表现抢眼，如果算上创业板和科创板，软件服务板块有近20只个股涨停，其中青云科技、软通动力和光云科技当天涨幅近20%，这也再次显示印证以数字经济为代表的新科技板块整体强劲。值得一提的是，在全面注册制的背景下，降准虽然对股市有提振作用，但也不会一蹴而就，更不会全面普涨。具体到指数，27日上证低开低走，盘中一度触及3229点，全天成交略微放量，显示指数仍有向3221点寻求支撑的需求；而创业板在经历逾30个交易日的探底后，也开始在2290点支撑位重拾升势，其表现较主板更为活跃，不过也需要注意在连涨多日后短线面临调整的可能。

“股市方面当前流动性比较充沛，25个基点的降准并不会为市场带来太大的波动。”盘和林认为，此次降准可能也是为了预防海外风险的传导，前有硅谷银行破产案，后有瑞信的财报被否，当前全球金融局势还是比较动荡的，通过此次降准，预先释放流动性，以保持金融系统流动性合理充裕，是此次降准的最终目的。但当前国内金融系统的问题还是在需求端，1-2月的房地产销售虽然有所回暖，但回暖幅度并不强，而当前金融端很大业务量来自于房产按揭，所以他认为金融系统的关键还是优化信贷结构，拓宽信贷业务，从对公业务、消费贷业务、经营贷业务着手去拓展业务，挖掘客户。

综合来看，对于后市，投资者依然可重点关注新科技、央企改革、新消费三大主线不动摇，在操作上可以高抛低吸，波段关注强势个股。

地产板块关注转暖回升信号

去年11月以来，央行、证监会、银保监会“三支箭”相继落地，全方位利用金融手段支持房地产健康发展。“第一支箭”主要是信贷支持房企融资，“第二支箭”的落地主要支持房企发债融资。“第三支箭”是11月28日证监会决定在股权融资方面调整优化5项措施，恢复涉房上市公司并购重组及配套融资，恢复上市房企和涉房上市公司再融资等。

中指研究院华中市场研究中心主任李国政表示，一系列顶层设计政策从出台到具体落地，资金到企业手中需要一定的时间，也确实正是用钱的时候，所以需要增加资金的流动性。总的来讲，一季度各地投资力度较大，所以资金总体要保持一定的宽裕。对楼市来讲，真金白银的支持，能够把前期出台的利好政策持续落到实处，把顶层的“宏伟蓝图”变成“施工图”，预计这方面的支持会源源不断，对稳定楼市会起到积极作用，包括纾困、保交楼等。

全面降准对房地产上市公司的影响，似乎也需要一定的时间。从27日A股房地产板块的表现来看，地产板块整体呈低开低走的态势，该板块111家上市公司，仅不到10只红盘，上周五该板块的唯一的涨停板大悦城也未能继续保持强势，而去年表现较为活跃的财信发展还一度跌停。从技术指标来看，地产板块仍有考验1173点支撑的可能，如果能在此处的缺口不补，如后续出现较强的反弹信号仍可适度关注。

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